创业板注册制三周年，ESG信息披露率呈逐年递增

CFIC导读

◆迈入高质量发展新阶段，国内上市公司践行ESG（环境、社会和公司治理）理念日趋成为共识。运行十余年来，尤其是注册制改革三年来，创业板上市公司积极面对可持续发展以及投资者市场的新形势与新变化，ESG信息披露日益丰富，披露率呈逐年递增趋势，披露质量提升显著。

迈入高质量发展新阶段，国内上市公司践行ESG（环境、社会和公司治理）理念日趋成为共识。运行十余年来，尤其是注册制改革三年来，创业板上市公司积极面对可持续发展以及投资者市场的新形势与新变化，ESG信息披露日益丰富，披露率呈逐年递增趋势，披露质量提升显著。

整体披露率创新高 多维度议题展示日渐丰富

来自荣正易思集统计数据显示，逾千家创业板上市公司中，有222家公司发布了2022年度ESG相关报告，整体披露率17.69%，创历史新高。其中，近四成（36.49%）公司是首次发布报告，发布报告公司数量呈现递增趋势。

图注：创业板公司发布报告次数，资料来源：Wind，荣正易思集，下同

从各行业披露情况来看，信息技术、工业、材料和医疗保健行业为发布ESG报告数量较多的行业。其中，医疗保健行业共有134家公司，2022年度共有34家公司发布ESG相关报告，披露率达25.37%，披露率相对较好。另外，从Wind ESG评级结果来看，披露独立ESG报告的公司评级结果优于A股市场和创业板整体评级，评级在A级及以上的公司比例远超于市场。

图注：Wind ESG评级结果分布

图注：行业披露率

从报告编制依据来看，创业板保持和市场一致的多元化趋势，依据多个标准进行报告编制，其中参考率超过五成的标准是深圳证券交易所指引和GRI Standards，分别为70.72%和50.00%。

图注：编制依据分布

从议题披露率来看，发展与培训、职业健康与安全、社区投资等社会议题披露率最高，分别为92.79%、92.79%、91.89%。社会和公司治理议题的披露率普遍高于环境议题，多数议题的披露率在50%以上。

图注：议题披露率

来自深交所的数据显示，近400家公司在2022年度披露了减少碳排放情况。如沃森生物通过采用“总量控制”的方法控制污染物的排放等措施，取得了很好的经济效益和环保效益；通过利用变频技术、余热回收、分布式光伏发电等方式提升设备效率、降低能耗，并持续推动冰川相变系统、水侧间接蒸发冷却系统等节能技术；光环新网则在当年实现电力节能约3100万KWH，折合标煤超过3800吨。

“注册制改革意味着把选择权交给市场，在强调信息披露质量的同时，也推动上市公司更重视公司治理的科学及规范，更加贴近市场，让更多的机构投资者及中小投资者有机会参与到公司治理的思考和探讨中来。拥抱ESG，不仅有助于上市公司实现的高质量发展，也将推动市场营造良好生态，促进创新资本的良性循环。”荣正集团合伙人、荣正易思集总经理茆娟表示。

积极践行可持续理念 龙头企业示范效应显著

采访中，多家上市公司都表示，ESG不仅仅是信息披露，更多的是经营发展战略及经营管理的工具，只有将ESG融入企业战略和日常管理，才能真正推动企业实现可持续发展。ESG不一定能够帮企业走得很快，但是一定会走得很远。

如何做好ESG“功课”，不少上市公司正在持续探索实践。在90多家去年披露ESG报告的创业板公司中，一批各领域龙头企业发挥了良好的示范效应。如汇川技术根据相关方关注的议题对于公司自身和外部利益相关方的影响，动态调整年度实质性议题，2022年将“产业合作与发展”“气候变化减缓与适应”等议题纳入高实质性议题范围并开展重点管理工作，增加“员工权益与福利”“产业合作与发展”议题以回应利益相关方关注，并全面披露经济绩效、公司治理绩效、环境绩效、社会绩效以充分反映公司在可持续发展方面的成效。

欣旺达制定了《欣旺达碳达峰碳中和行动规划》，正式确定“2029年实现运营层面碳达峰，2050年实现运营层面碳中和”的目标，将减碳行动路径分为直接减排和间接减排两个方向，提出产业布局、结构调整、节能减排等8大重点措施推进减碳工作。同时，公司在园区规划、投资、建设、管理、运营中，全方位融入碳中和理念。

致力于再生铝原材料回收利用技术研发的立中集团则持将再生铝合金中“有害元素无害化、无害元素有益化”的绿色理念，创造性地提出“三超一微两配比”的再生铝合金生产技术，实现了再生铝原级利用、升值利用和再生金属资源利用的价值最大化。公司研发的低碳再生铝A356合金，成功突破低碳再生铝A356合金净化处理技术，每生产1吨再生铝A356合金，可减少11吨的二氧化碳排放量，节约用水22吨。

投资端应用方兴未艾 ESG生态建设雏形初显

随着ESG理念深入资本市场，深交所发布了国证ESG评级方法，以及基于评级方法编制的ESG基准指数、ESG领先指数等。以国证ESG评价为例，其结合了国际主流实践和我国的ESG发展路径与实际，在环境、社会、治理三个大维度下依层级设置了15个主题、32个领域、200余个指标，构建了有益于本土ESG投资的有效工具。

“作为资本市场核心机构和重要平台，深交所在推动践行ESG理念、实现可持续发展方面责无旁贷。在可持续发展领域，深交所起步早、有基础、有特色。”深交所研究所副总监郑南磊此前在2023全球投资者大会上表示。

据悉，交易所层面也制定了《深交所支持服务碳达峰碳中和专项工作方案》等规划，从推动建立一套可持续发展的规则体系、聚集更多的符合低碳可持续发展理念的优质企业、构建低碳可持续投融资产品配置平台、完善服务低碳可持续发展的金融市场生态、不断深化可持续金融领域境内外合作五个维度提出了一系列措施。

“目前海外对ESG的关注程度非常高，近几年A股上市公司参与CSA（标普全球企业可持续发展评估报告）的数量也不断增长。在中国资本市场越来越走向开放的环境下，纳入ESG框架能更好地与国际接轨，若入选DJSI（道琼斯可持续发展指数）等ESG指数，也更易受到海外ESG投资者的青睐。”标普道琼斯指数总监、亚太区策略指数主管叶佳胜表示，同时，中国资本市场提高ESG成色对中国企业的高质量发展亦有帮助。高盛高华证券有限责任公司副总经理陆天此前也介绍，在平时与外资机构和同行的交流中观察到，ESG已成为境内外资本市场、境内外投资者之间共同的语言。

深圳证券信息有限公司指数部ESG研究主管边思凯表示，近年来ESG投资在我国发展比较迅速，ESG理念也逐渐被本土投资者所认可。这一大背景下，本土市场ESG风险溢价初步形成，ESG因素逐渐转化成为能够影响企业价值的一个内生因素。从收益情况看，公司编制的基于深证成指、深证100、创业板指等深市核心指数的三大类ESG系列指数较母指数也均呈现出一定的优势。

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