销售淡季茅台酒批发价再度回落 股价一度失守1700元 各方怎么看？

继去年8月后，贵州茅台股价3月22日再次跌破1700元，而与之对应的是，公司核心产品飞天茅台批发价也已下跌至2670元/瓶。茅台股价与批发价齐跌的情形引来业内的广泛关注。

相关业内人士向《每日经济新闻》记者分析表示，受国际局势动荡、宏观经济悲观叠加疫情反复，白酒板块整体均出现估值回落和震荡下行的局面。而批发价格下跌主要是因为春节过后为白酒销售淡季，渠道主要以控货挺价、消化库存为主；其次，批发价下跌或与贵州茅台未来上线电商平台有关。

贵州茅台股价再度失守1700元

今年以来，贵州茅台股价一路震荡下行，从年初的2050元下跌至3月23日收盘的1752元，跌幅达14.54%。值得注意的是，3月22日贵州茅台当日更是跌破1700元。

《每日经济新闻》记者注意到，若以1700元为临界点，贵州茅台股价第一次跌破该价格是在2020年11月，到了2021年8月第二次跌破1700元，历时约9个月。而2022年3月22日又一次跌破，此时仅过去7个月。

某四川私募行业人士向《每日经济新闻》分析称，“从外部因素来看，近期主要还是国际局势动荡，宏观经济预期偏悲观再叠加疫情反复影响，白酒板块整体都出现估值回落且震荡下行的局面。资金面上也存在外资流出、机构降仓调仓等因素使得白酒板块受到冲击。”

值得注意的是，五粮液、泸州老窖、古井贡酒股价年初至今均出现不同程度的下跌，跌幅分别为25.47%、19.05%、22.42%。

对于未来走势，上述私募人士表示，“短期内存在疫情反复的干扰影响，但比较明确的是疫情防控存在边际改善趋势，政府‘积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策’的态度明确，稳增长政策方向下消费有望企稳回升，白酒作为消费景气的代表性赛道，随着行业估值的持续调整，考虑到茅台及高端白酒基本面的业绩稳健性、抗周期性和定价权优势，高端白酒没有想象的那么悲观。”

进入白酒销售淡季飞天茅台批发价跌破2700元/瓶

同股价一样，飞天茅台的批发价也在近日持续下跌。

根据渠道数据显示，年初至今，飞天茅台原箱批发价从3250元/瓶跌至2930元/瓶左右，飞天茅台单瓶批发价从2745元/瓶跌至2670元/瓶左右。

“每年春节过后进入销售淡季，这是规律。”某渠道人士向《每日经济新闻》记者说道。

据记者了解，上述价格并不是其近年历史最低价，2021年3月飞天茅台批发价一度跌至2465元/瓶。

上述渠道人士表示，今年的价格比往年同期都要高了，2021年最低时都跌到2300元/瓶。并说道：“批发价还有下降空间，或许会持续到中秋节。届时价格也将回升至2800元/瓶左右。”

确实如此，以2021年为例，2月茅台批发价曾跌至2320元/瓶，此后几个月一直维持在2500元/瓶左右，5月开始出现回涨，到7月底涨至3035元/瓶，中秋节前稳定在2800元/瓶左右。

对于上述渠道观点，知趣咨询总经理蔡学飞表示赞同，“现在是传统的酒类消费淡季，茅台的市场需求量有所减少，带来价格的下跌也是正常的。但考虑到茅台的社会供给，可能第三季度其价格会回升。”

“目前茅台的批价22日散瓶及原箱的价格有10-20元/瓶的回落，生肖（酒）方面维持稳价。批价的回落主要因3月处于白酒销售淡季，叠加地方疫情扰动因素消费需求相对疲软。且淡季酒企以控货挺价、消化库存为主，渠道反馈库存水平也处于健康位置。以茅台为首的优质标的不久前均公布了1-2月经营数据报告，高端白酒方面，茅台表现超出市场预期，非标产品贡献较大。高端白酒整体表现还是稳健向上的。”上述私募人士补充道。

茅台线上销售平台或将上线

另外，在相关分析看来，茅台批发价的下跌或与即将上线的茅台电商平台有关。蔡学飞说道：“茅台商城的上线，便宜了市场的价格，从而带来价格的下降。”

据相关媒体报道，茅台正在升级和维护电商平台，上线后消费者在该平台上注册就可购买茅台系列酒。上海证券报称，该平台早在半年前开始“升级”，目前已基本完成。