飞天茅台价格跌破2600元/瓶？“茅台神话”将如何延续

近日，“飞天茅台市场价格跌破2600元/瓶”的消息受到广泛关注。有经销商称，近期飞天茅台原箱和散瓶降价速度明显加快。

据今日酒价4月10日的最新数据显示，53度/500ml飞天茅台原箱的批发参考价已跌破2800元，目前已至2790元/瓶；53度/500ml飞天茅台散装的批发参考价已低至2505元/瓶，相比昨日微降5元，距离跌破2500元似乎只有一线之隔。

或受降价消息的影响，4月8日起，贵州茅台股价出现持续下跌。截至4月10日收盘，贵州茅台股价再次跌至1647.98元/股。

一个月内每瓶价格跌了200元

“和今年3月初相比，一瓶降价200元了。”一位经销商对中国城市报记者说道。

不过这位经销商表示，53度/500ml飞天茅台酒（以下简称普飞）的价格并未跌破2600元/瓶，目前实际零售价约为2750元/瓶。“4月是淡季。”该经销商说。

第三方平台数据也体现了类似降幅。中国城市报记者查询今日酒价过往数据发现，从3月19日开始，普飞的市场批发价已开始出现持续下跌。

以2024年飞天茅台（散）为例，3月19日至4月10日期间，每瓶价格从2685元降至2505元，降幅达180元。

同时数据显示，在3月19日至4月10日同期，52度/500ml五粮液（八代普五）每瓶价格从965元降至960元，68度/500ml五粮液及52度/500ml国窖1573每瓶价格分别保持在1120元和875元，未发现降价。

在电商零售渠道方面，记者查询发现，4月10日，贵州茅台京东官方网店显示的普飞价格仍显示1499元/瓶，但需预约抢购；淘宝的百亿补贴官方店中，普飞标价为2838元/瓶，补贴价为2418元/瓶；拼多多一商家的百亿补贴价为4830元两瓶，折合2415元/瓶。

专家：节日价格波动叠加社会购买力不足

针对近期普飞批发零售价格下降，中国酒业分析师肖竹青认为，传统的春节旺季过后就是白酒行业传统的淡季，淡季需求有减少也是正常现象。

除了节日因素影响下的价格周期性波动，快消行业分析师康定平在接受中国城市报记者采访时认为，飞天茅台价格下跌主要受购买力不足影响。他表示：“今年以来，白酒股表现不好，叠加经济复苏较为缓慢，整个白酒消费都处于疲软的状态，所以说，消费信心不足、购买力弱，才是飞天茅台价格下跌的主因。”

肖竹青也表示了类似的看法。他对中国城市报记者表示，目前，社会购买力不足是中国酒业面临的共同问题。消费者对未来收入预期悲观造成消费紧缩和消费降级，这也导致茅台酒的消费场景减少、消费量减少。

康定平认为，如今的高端白酒市场消费都不大好，五粮液（八代普五）、国窖1573都面临这个问题。今年以来，商务消费复苏不及预期，反倒是性价比高的光瓶酒卖得更好。

“市场价格由供求关系决定，长期来看贵州茅台酒因为产能受限，将在很长时期内都处于供不应求的状态。”肖竹青认为，高端酒份额有限，低价茅台每多卖一部分，其他高端白酒就相对会少卖一部分，可能需要担心的反而是五粮液和泸州老窖1573。

自家“竞品”分走普飞市场？

也有经销商认为，近日普飞批发价下跌或是受到茅台推出的53%vol375ml贵州茅台酒（巽風）（以下简称巽风酒）影响，相近的定价疑似分走了普飞的一部分市场。

2023年12月31日，巽风酒正式发布。作为茅台首款以“天人共酿”为概念打造的数实融合产品，巽风酒以巽风数字世界为唯一销售渠道面市，定价为1498元/瓶。据巽风数字世界微信公众号显示，4月7日，巽风酒已陆续开启门店提货。

4月8日，茅台方面回应媒体称，巽风酒不会对茅台酒价格体系产生影响，目前茅台酒动销情况良好。

此外据第一财经报道，4月9日，贵州茅台证券部工作人员表示，公司会关注到飞天茅台终端价格相关的问题，终端价格不是公司规定的指导价，普通飞天茅台官方指导价为1499元。在终端需求方面，目前动销和发货都是正常的。

事实上，无论是贵州茅台在2023年11月官宣提高出厂价，还是巽风酒所采取的直销模式，或都在某种程度上进一步压缩了经销商的利润空间。

2023年6月，贵州茅台董事长丁雄军在2022年年度股东大会上表示：“目前，贵州茅台有六大类渠道，分别是自营、团购、电商、商超、社会经销商以及i茅台。要从‘生态’的角度来研究渠道问题，各渠道间应维持在一个最佳的平衡点，使得不同渠道价值都得到充分发挥，让各渠道抵御风险和创造价值的能力都实现最大化。”

肖竹青提到，“茅台神话”主要是靠消费端拉动，而不是渠道推动。普飞终端降价，但其实与出厂价还有很大距离，受降价影响的只是经销商的利润。

茅台酒价格是否还会继续下跌

就在这次降价风波几天前，茅台还因“豪气”的分红上了热搜。

4月2日晚，贵州茅台2023年年报出炉。同时带来了丰厚的利润分配方案：拟分红金额387.86亿元，待召开2023年度股东大会审议通过后正式实施。拟分红金额占净利润的51.9%。

慷慨分红背后是亮眼的2023年成绩：年度内公司实现营业总收入1505.60亿元，同比增长18.04%；归属于上市公司股东的净利润747.34 亿元，同比增长19.16%，主要经济指标保持两位数增长，高质量完成年度战略目标。

从最新出炉的财报数据看，贵州茅台总营收、利润总额增幅均超过2023年12月29日发布的预告数据，超额完成年度目标15%。

针对2024年经营目标，贵州茅台提出：实现营业总收入较上年度增长15%左右，完成固定资产投资61.79亿元。增长幅度与去年保持一致。

不仅是贵州茅台，去年以来，整个白酒行业也交出了一份优秀的成绩单。中国酒业协会理事长宋书玉披露的数据显示，2023年，全国白酒行业完成销售收入7563亿元，同比增加9.7%；实现利润总额2328亿元，同比增长7.5%。但与此同时，全国白酒行业实现总产量629万千升，同比下降5.1%。

上述白酒行业的数据显示，虽然白酒的消费量在逐步减少，整体实现的经营规模却不断上升，符合白酒行业向中高端化过渡的预期。

不过据康定平分析，飞天茅台作为贵州茅台的拳头产品，价格持续下跌，短期内虽不会影响贵州茅台的业绩，但会对股价造成一定冲击。

“贵州茅台现在市值再次跌至2万亿元左右，如果没有实质性利好的话，可能就会跌破2万亿元，这对于整个白酒股来说，都是一个较大的地震波。”康定平说。

记者注意到，4月8日贵州茅台股价一度跌超3%。截至当日收盘，贵州茅台报1666.66元/股，跌2.82%。截至4月9日收盘，贵州茅台股价再次下跌至1662.22元/股。

至于飞天茅台的价格是否会持续下跌，康定平认为，这主要看“五一”假期白酒消费好不好，好的话可以止跌甚至回升，如果不好的话，还会继续下跌。

千亿体量下如何保持高增长

近些年，茅台为走出“舒适区”，不仅主动尝试拓宽新的消费群体，同时还进一步努力“出海”。

2022年11月，艾瑞咨询发布的《2020-2022年酱香型白酒消费趋势白皮书》显示，酱香型白酒的消费人群以商务人士和中产阶层为主，消费场景以商务/政务宴请为主。根据终端零售价划分，单瓶千元以上属于高端价格带，飞天茅台占据绝对统治地位。

除此以外，该白皮书还显示，接受酱酒的年轻消费者逐渐增多，酱香型白酒也逐渐成为年轻消费群体的主要选择。在此背景之下，如何赢得更多年轻消费者，成为茅台增长的新课题。

为了走近年轻群体，茅台近年来推出了各种“+茅台”产品，各类跨界联名甚至称得上“频繁”。不过直到2023年9月与瑞幸咖啡联名推出“酱香拿铁”，茅台的联名才获得了真正意义上的第一个“爆款”。

据瑞幸官方在9月5日早间披露的“战报”，酱香拿铁产品首日销量突破542万杯，销售额突破1亿元。

但酱香拿铁的火爆似乎并未能在其后续的跨界中得到延续。不久后茅台推出的“茅小凌酒心巧克力”和“贵州味道”系列鸡尾酒，都没能引起消费者的太大反应，在茅台的千亿营收数据中更是没有激起水花。

相反，质疑茅台“失去稀缺性”、透支品牌价值的观点甚嚣尘上，向年轻人示好的行动似乎宣告遇冷。

但长期来看，为了确保未来的市场增长，“年轻化”或是茅台不得不走的路。比如今年3月，茅台再次推出新品“UMEET蓝莓气泡酒”，在争取年轻消费者上持续发力。

“出海”对接世界需求，也是茅台获取新增长的重要方式。去年12月底，茅台集团2024年度市场工作会上，“国际化”是出现最频繁的词之一。

不过白酒“出海”仍处起步阶段。根据2023年年报，在海外营收方面，茅台国外营收的占比还相对较小。数据显示，2023年茅台在国外营业收入43.5亿元人民币，占2023年总营业收入的比例不足2.9%。

丁雄军表示，未来将逐步增加茅台酒、酱香系列酒和集团家族产品的出口量，目标是2027年“出口产品超5000吨、国际出口市场营收超100亿元”。