$思摩尔国际(06969)$ 转：中国电子烟的“借道渡海”之路 巴淡岛

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转：中国电子烟的“借道渡海”之路

巴淡岛，马六甲海峡最大的岛屿，与新加坡隔海相望，坐船前往不过四十分钟。这里是印尼主要港口之一，也是东南亚线航的重要港口，单日集装箱吞吐量逼近2700个，未来有望提升至每年100万个。

在距离港口15公里的工业园里，几十个工人排坐成一条滚动的流水线，他们依次往已组装好的储油棉里注入烟油、封存，当将烟嘴倒插在类似压缩机的吸气口上，烟嘴吐出白雾时，一支的电子烟就组装完成了。

最近两年，一条始于中国的电子烟贸易路线迅速兴起，将巴淡岛的港口和工厂纳入其中，让这里变得更为繁忙，满载锂电池、储油棉和发热丝的集装箱货轮，从深圳出发一路南行，途经马六甲海峡停到巴淡岛港口，再用货车运进工业园。很快，这些配件被组装为成品，然后运回港口，再经马六甲海峡，送往全世界8200万电子烟用户的所在地。

谁在掌控这条隐秘线路？答案当然是中国人。至少不晚于2021年，一批中国商人的身影开始出现在印尼。以往，他们活跃在深圳和东莞及其周边，掌握着全球近九成的电子烟产能。

眼下，精明的中国商人正涌进东南亚，试图在新的市场复制曾经的成功。这股淘金浪潮还在不断高涨，而电子烟产业的变迁，也是这股浪潮的一部分。本文虽着眼于电子烟，讲述的却是中国企业出海东南亚的故事与细节。

一、去印尼！去巴淡岛！

中国商人盯上印尼，不是没有原因。

印尼是东南亚最大经济体，2022年GDP接近1.32万亿美元。不久前，该国总统放出豪言：到2045年，印尼GDP能位居全球前5，进入发达国家之列！

印尼有超过2.7亿人口，为世界第四人口大国，更是海外华人最多的国家。同时有7000多万烟民，也是东南亚唯一允许利用电视等媒体发布烟草广告的国家。习惯开放式电子烟（烟油可多次自行注入）的印尼人，已实现烟油自给。

巴淡岛是印尼最重要的电子烟生产基地之一，也是中国商人云集之地。

目前，美深威、蜂窝工场和VTV等中国老牌电子烟代工厂，均已在巴淡岛建成新工厂。

玛琅是印尼的另一个电子烟生产基地。玛琅是印尼东爪哇省辖下的一个市，距离巴淡岛两千多公里。

思摩尔，全球最大的电子烟设备制造商，总部位于深圳宝安，掌控着全球近23%的电子烟设备产能。

2022年7月，思摩尔的全球第14座工厂正式竣工。该工厂就坐落在印尼玛琅市，占地6公顷，16条生产线，每条线每小时能生产7200颗电子烟烟弹。业内人士估计，思摩尔玛琅工厂的年产值约8.6亿美元。

如今，已有数十座工厂出现在印尼。“不仅仅是巴淡岛、印尼泗水，雅加达，唐格朗都已经有工厂了。”一位落户巴淡岛的中国工厂主说。

他们不远千里出现在印尼，并非全部出自本意。

深圳和东莞的电子烟代工厂大多为国际品牌代工，尤其是头部工厂。多年来，因竞争激烈，代工厂在与品牌方的谈判中往往处于弱势。一个品牌就能决定他们的生产决策，乃至生死。

考虑到成本以及近两年中国供应链不稳定，强势的海外品牌强迫头部代工厂在税收、劳动力成本更低的第三方国家增设工厂（亿邦动力了解到，这些头部代工企业在国内的工厂依旧正常运作）。

“主要还是品牌方强制。”小飞匣总经理周筠告诉亿邦动力。该公司成立于2016年，总部位于深圳，主做电子烟物流，但在印尼、菲律宾、马来西亚等全球多处均设有仓储网点。

在电子烟企业到来之前，印尼就凭借廉价劳动力，吸引耐克、优衣库等品牌前来建厂。“制鞋四雄”宝成、丰泰、钰齐和志雄在印尼设厂，使印尼跃居耐克运动鞋第二大生产国。2021年，印尼生产了26%的耐克运动鞋，仅次于越南。

除了劳动力便宜，印尼的另一个优势是关税。美国对一部分发自印尼的货物免征关税，或按较低税率征税，其中就包括电子烟。

上世纪七八十年代，印尼政府意识到巴淡岛的战略地位，开始着手将其打造成工业、商业以及旅游业中心。1978年，巴淡岛被设为保税区，享受免征进出口关税、消费税等优惠政策。截至2020年，巴淡岛人口119万，华人占比超6%。

除了电子烟代工厂，一起奔赴巴淡岛的还有为前者提供烟油的企业，比如鸿馥烟油和华宝国际。

华宝国际是中国烟用香精市场巨头，市场份额接近50%，与中国19家省级卷烟工业公司均保持着合作。据悉，华宝国际印尼工厂计划始于2020年，并在去年完成厂房建设和设备安装。一位不愿透露姓名的业内人士告诉我们，华宝国际投资数千万美元，在巴淡岛至少建成三座工厂，一座生产烟油，一座生产HNB电子烟（Heat Not Burning，加热不燃烧型烟草制品），还有一座工厂与其他电子烟品牌合作。

劲嘉股份，主营外包装烟盒生意，为18家卷烟公司提供烟盒，保持着20%的净利润。该公司还跟云南中烟成立合资公司，为后者代工HNB电子烟烟具。劲嘉股份也在印尼设立子公司印尼云普星河，承接烟草生产、电子烟代工业务。

1978年，一家叫做“太平手袋厂”的来料加工企业出现在东莞县，标志着深圳、东莞正式步入“三来一补”的加工贸易时代。很快、耐克、阿迪、以及苹果也将代工厂迁入深圳，深圳世界工厂的名头由此打响。

而如今，印尼正复制深圳经验，试图成为新的世界工厂。随着电子烟品牌、代工厂、香精香料商乃至外包装制造商等中国电子烟上下游企业出现在印尼，来自中国的储油棉、锂电池也将不断运抵，并进行最后的组装。

二、“去印尼”，活得怎么样了？

若以“取代深圳”赞誉巴淡岛，仍为时过早。

深圳有着全球最完备的电子烟产业链，相关零部件及原材料极具性价比。比如最常规的横置螺旋发热丝，深圳采购价仅为0.2元，单片储油棉的价格不超过0.4元；稍有技术壁垒的锂电池，则多产于距深圳不足100公里的惠州，近年来当地诞生了亿纬锂能等新兴企业。

为降低成本，不少海外电子烟企业早已习惯在深圳采购配件，再运回本国组装。

段宏曾是一家印尼本土电子烟品牌的产品总监，该品牌习惯在深圳购买烟杆、电池等半成品，运到印尼雅加达港口，然后在当地完成最后的注油以及组装工作。

但多数国人不会想到，几年后这种海外企业最初为降低成本的做法，会被国内中小代工厂纷纷效仿。

孙哲飞是从中国电子烟野蛮生长中淘到金的人。2020年电子烟最火热时，机敏、果敢的孙哲飞，将水果味电子烟在国内的年销售额做到了数亿元，并在深圳市宝安区最繁华的地段，租下了数百平米的写字楼。

但去年下半年，他却在巴淡岛找好厂房和工人，而生产所需的原材料，几乎都从深圳海运而来。“在国内可以生产半成品，不需要生产资质，所以大家就在深圳做半成品，做完就拉走。”他说。

今年1月的某一天，当流水线上的皮带再度发出熟悉的转动声时，孙哲飞（化名）发了一条朋友圈：

“印尼巴淡岛工厂（生产的）芒果、可乐等（口味电子烟），现货五万支，物流方便。”

从深圳市宝安到印尼巴淡岛，中间发生了什么？答案是“生产资质”。2022年4月以前，大部分人对这四个字并不十分敏感。但很快，他们的命运就被这四个字改写了。

去年4月，国家参照卷烟管理对电子烟出台政策，随后政策要求涉及生产（烟油、尼古丁及电子烟器具代加工）的环节，均需申请生产资质（许可证）。随着产能限制（比如悦刻被批准的年产能为1505万根烟杆、约3.29亿颗烟弹及610万支一次性电子烟产品）、水果口味电子烟禁售、生产（进口）环节征税36%和批发环节征税11%，电子烟的野蛮时代结束了。

截至去年12月，仅有600多家企业成功拿到生产许可证。而据悉深圳、东莞仍至少有700多家尚未拿到许可证。

新政后一个月，孙哲飞一度陷入沮丧。彼时见拿证无望，代理商纷纷切断与孙的合作。“根本没生意，就是躺平的状态，走一步是一步，要不然你能做什么呢？”他说。

很快地，他们发现了将半成品运抵印尼组装销售的路子。这些中小工厂，也成为继电子烟头部工厂之后，奔赴印尼的第二支力量。

无论企业大小，进入印尼都会“水土不服”。比如，他们都不得不面对高昂的人员管理成本，这其中既有文化导致的基层工人的低人效，也有外派中高层带来的高额支出。

印尼工人月薪为2300~2400元，深圳一线工人平均约为6000元，虽然巴淡岛普通工人的薪水不及深圳工人的一半，但印尼九成民众信奉伊斯兰教，每天做五次祷告，工人每周工作时间往往严重不足40小时；以至于两地工人的时薪差距并不十分巨大，这还不包括因工人熟练度带来的效率差异。孙哲飞发现，单支电子烟在印尼的组装成本为0.3~0.4美元（2~3元），深圳的组装成本仅为2.08元，印尼比深圳还高出10%。

小飞匣合伙人汤斌斌，近两年频繁往返于深圳与印尼。“我们晚上6点钟刚吃完饭准备加班，放在印尼人家早走光了。”他说。

深圳电子烟生产管理的中层管理及研发人员月薪平均1.5万~1.8万元，而多数被外派印尼的中高层，薪水都涨到了2万元以上。去年下半年，孙哲飞为了派一批中高管去印尼工厂，不得不将他们的薪资翻倍。

一位来自印尼的电子烟园区招商经理告诉我们，他听到过最多的问题是“如果在印尼只建一个500平米的小工厂要投多少钱？”高昂的前期投入，再加上国内的代工许可证还在一波一波发放当中，这让一部分中小工厂还处于观望当中。

三、去拿原产地证

去年11月，江苏人徐鹏一结束在深圳酒店的七天入境隔离，便马不停蹄地奔赴附近的电子烟工厂。他每天至少要见七八位客户，还不包括微信以及电话联系的人。

徐的老板叫熊德龙，一位印尼混血富商，在印尼坤甸（印尼西加里曼丹省会）购置了20多公顷土地，准备建设电子烟工业园区。而徐鹏此行，就是为园区招商。

坤甸位于世界第三大岛加里曼丹岛，虽不如巴淡岛知名，但聚集着大量华人。坤甸的华人约占总人口三成，不少是明清两朝福建广东下南洋的国人后代，他们来此经商定居，说着客家话吃客家菜。

徐鹏告诉亿邦动力，“这里的潮汕粿条（潮汕经典小吃）做得比深圳还地道”。

历史学家彭慕兰说，现代商业组织法人公司问世之前，纵横各大洲的企业得以凝聚不散，靠的是血缘关系。如今在印尼大量聚集的华人，他们带来的血脉联系，或多或少消解了漫长迁徙带给中国商人们的疲惫与疑虑。

去年11月底，徐鹏的意向考察名单里已有二十多家工厂。除了同根同源间的血脉联系，徐鹏相信印尼出具的原产地证，对中国商人们才有着最大的诱惑，对注重关税合规的头部代工厂更甚。

美国是世界上最大的电子烟消费国，消费着中国每年出口电子烟58%的份额。自中国电子烟出口至美国的电子烟，在关税上并不占优势，甚至比印尼等地高出20%不止。2018年4月，美国发布了对中国加征关税的商品清单，对第一批包含340亿美元的商品，于当年7月开始加征25%关税，其中就包含电子烟。这就导致原先自中国出口至美国的一次性电子烟，关税由原先的6.5%，抬升到了31.5%。

然而，自2020年恢复印尼贸易最惠国待遇后，其出口至美国的电子烟套装，美国仅征收2.6%的进口关税。

据美国方面法律，企业若想享受关税优惠，须取得上述出口国出具的原产地证。而取得原产地证的前提是成品货值35%的环节（包含采购原材料、雇佣当地工人生产）必须留在当地。换言之，若想取得原产地证，企业需在印尼等地建造厂房，雇佣当地劳动力生产，或采购当地原材料。

对在印尼建厂的电子烟企业而言，当下想取得原产地证并非难事。

以单支货值为20元的电子烟为例，印尼烟油的采购成本为4~5元（12ml），组装的人工成本2~3元，外壳包装成本约为0.5元。仅此三项，往往就能达到“当地加工产生的增值部分占总货值35%”这一标准。

“如果差一点的话，就再调低从中国采购的半成品进货价，或者给（印尼）海关塞点钱。”徐鹏告诉亿邦动力。

实际上，加征关税后，为避开繁重税收的中国商人，早期会先将产品运往三方国家，在保税区更换货柜取得原产地证后再运往美国，这样便可规避加征的25%关税。

相比于申请原产地证，早年更流行且简单的做法是在印尼、马来西亚等国设立皮包公司，将商品在当地更换包装后，再运往北美洲。但现在，美国对商品成本结构及其细节的审核越来越严。

按照熟悉国际贸易的谈春华律师的说法，如今美国海关往往会严查原材料的采购、付款以及海关过关等记录，若涉及海外建厂，他们也会要求企业出示当地工人的名单以及工资单，必要时海关甚至会开赴当地调研。

“如果企业是上市公司有公开数据，海关在审核时可能还会联系企业的审计报告。”谈春华律师说。他同时也是一家律师事务所的合伙人，该公司近年来为不少计划在东南亚建厂的中国家具制造企业，提供清关及原产地证办理等咨询服务。

据悉，以往迁往海外的制造型企业，习惯把原料采购以及绝大多数工序留在国内，只留最后一两道工序在海外。比如家具生产企业，就会把最后的刷漆和组装放在海外做。

四、下一个本土化的环节是什么？

产业链的转移是一个动态过程。最先跟随组装环节外溢的，就是烟油。去年，思摩尔代工厂首次出现在印尼时，至少有3家为其提供烟油的企业跟了过去。

不过，如今在印尼，烟油及其原料并不缺乏。印尼是全球第三大烟草市场，烟油十分发达。印尼工业部的数据显示，2020年印尼拥有300多家烟油工厂以及18677种在售烟油。烟叶是制作烟油的核心原材料，印尼龙目岛和北加西每年出产的烟叶多达6万吨。

一位曾从深圳购买烟油的巴淡岛代工厂老板，在发现海运运费达到了惊人的每立方米4700元后，便迅速在印尼当地找起烟油厂，此后其烟油完全采购自印尼本土。

除此之外，国内新政规定涉及尼古丁、烟油以及电子烟成品的交易，都必须在指定的网站进行。这意味着无资质的代工厂，将无法在中国国内采购烟油。

电子烟代工的产业链很长。一个头部电子烟品牌会同时授权数家工厂为其代工烟弹和烟具，而这些代工厂背后，通常还站着几十家工厂，提供发热丝、储油棉、电池以及烟油；它们的背后还有五金模具等上游工厂。

烟油之后，下一个能在印尼实现本土采购的环节是什么？

多数受访者给出了相同的推测：锂电池。镍矿石是制造锂电池的核心材料，产能目前被印尼牢牢掌控。截至2020年，印尼镍矿石储量约2100万吨，约占全球储量的22%，为全球之最。近两年，印尼不再满足于单纯赚取原料价值，试图将自然资源的加工环节留在国内。

比如四年前印尼出台的镍矿出口禁令，要求自2020年1月起全面禁止镍矿石出口，就使得强烈依赖进口镍矿石的欧盟国家大为恼火，并因此向WTO提起了诉讼。

2017年，苹果代工厂首次出现在了劳动力成本更低的印度。但受限于工人操作水平以及当地供应链并不完善，生产的一直是iPhone SE等成熟、小众产品。

相比深圳，东南亚的电子烟供应链仍待完善。

比如，新产品零配件的研发，需不断调整模具尺寸以及规格，因此需要大量五金材料。一位曾在越南考察过的电子烟产品经理发现，即便是用于制作电子烟配件模具的五金材料，在当地的采购成本也是深圳的3~6倍。比如H13（一种热作模具钢），深圳采购价是50元/公斤，越南根本无法买到。

而开发电子烟新产品需要人才，尤其是最核心的研发人才，这是印尼相对缺乏的。即使是在其他领域拥有技术开发经验的工程师，转入电子烟后至少也需花费半年摸索。

就像苹果，尽管在全球布局了供应链，但是研发和产品等环节仍放在美国。而电子烟产业的变迁，或许也将经历相似的发展。去年，段宏曾在华宝国际面试研发岗，得知对方正计划从烟油扩展至电子烟代工，研发岗位设在深圳。

去年11月，我在深圳华强北，见过一位电子烟烟经销商。早年，他辞掉待遇丰厚的工作，在华强北租下不足十平米的门面，两年后在深圳买了不下三套房。这一带曾是中国最大的电子烟交易市场，聚集着数百家电子烟批发商。不过2022年，电子烟新政之后，赚钱的方式变了。

如今，他索性每天在家睡到中午，下午两三点出发到门店。站在远处你将看到，一个穿着衬衫，手提黑色塑料袋的中年男人走进门店，附近档口的年轻人迅速聚拢过来，问有没有西瓜味的烟弹，我有客户。后来，他跟我说，你以为老老实实卖烟草味（电子烟），能赚什么钱？

他并不知道，远在印尼巴淡岛，某个电子烟园区门口，刚卸完货的卡车正准备驶回码头，车轮用力转动，与地面摩擦扬起一片飞尘。而他也并不知道，越来越多扬起的飞尘，正在影响着他们的命运。

（应受访者要求，孙哲飞、段宏为化名。实习生言菲对本文亦有帮助）