盘中跳水 指数延续近期重心回落趋势

观点：8月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利回升预期之下，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期，多重利好政策释放下，市场阶段利好兑现，创业板重心走低再创年内新低，继续刷新创下40个月来的新低。与此同时，今晚美国8月CPI数据将要出炉，这是利率决议落地前的最重磅数据，市场或存美联储加息预期担忧。

盘中跳水 指数延续近期重心回落趋势

昨日市场成交大幅萎缩已经显示出弱势，而今日市场开盘后便冲高回落，重回弱势趋势。此后更是双双跳水，并在多板块的杀跌中持续走低，盘中跌破多条均线支撑。午后，指数震荡中小幅回升，但力度有限，整体弱势整理，延续近期以来的重心走低行情。盘面上，煤炭、钢铁以及石油能板块小幅表现，而所属板块走低，其中计算机、通信以及电子板块领跌，汽车、国防军工以及机械设备等多板块跌幅居前。资金方面，两市成交继续萎缩，而北向资金大幅净流出，延续近期弱势格局。

创业板刷新年内新低 再创40月低点

全天看，指数普跌，其中创业板连续走低中，刷新年内低点，再创40月以来的新低。数据宝指出，新能源大跌是拖累创业板指持续下调的重要因素，而该产业业绩前景不明，也给股价反弹带来了压力。以新能源行业的绝对龙头宁德时代为例，8月以来，10份机构研报中有多达5份研报下调了公司业绩预期，同期只有1份研报上调业绩预期。

实际上，仅从估值角度看，创业板盘中下跌下滚动市盈率已经跌破了30倍，处于历史百分位的3%以下。而这个水平，在8月底也曾达到，其动态市盈率一度达到10年分位数的2.55%。由此可见，当前创业板估值处于历史极低位置，整体仅次于2018年10月，历史底部阶段的概率很大。

市场再次跳水 为何？

其实不仅仅是创业板，今日市场是整体的普跌。虽然煤炭、钢铁以及石油等传统板块支撑，但顶不住多数板块的杀跌。其中，盘面上看，或由于利好兑现，今日华为概念、苹果概念纷纷杀跌；而情绪方面，昨日迎来的成交萎缩以及交投热情骤减延续，抑制市场的活跃；消息方面，或还有一重要影响因素，那就是今晚美国8月CPI数据将要出炉。这是利率决议落地前的最重磅数据。而8月原油价格上涨较多，预计美国8月CPI数据不会很好看。这或许使得市场担忧情绪升温，不排除资金短期出局观望。当然，内部因素仍是主因，尤其是国内经济虽然持续复苏，但结构仍有担忧，市场信心整体不足。

面对持续的重心走低 投资者如何应对？

整体看，短期市场的确是政策频现而且基本面相对稳定，但是基本面持续复苏下整体不强，叠加结构不稳，市场的信心并不强。而政策仍在积极，但实质性效用仍需时间的等待。在此期间，观望情绪相对浓厚，市场整体结构性行情为主。从多方角度看，市场政策底在不断夯实，但市场底仍在探寻之中。虽然从趋势上看，已经处于底部区域，但何时迎来真正的底，或许仍需耐心。

对于投资者来说，如果站在大周期上，目前是较好的战略配置的时机，积极播种，等待经济全线向好的收获。而对于波段投资者来说，筑底过程中仍有反复，甚至还有大波动，可留有底仓下，市场注意节奏。