创业板指VS创业板50，哪个创业板指数值得投？

01今日市场

今天市场震荡下跌，盘尾又上演跳水行情。

我们估值表里的15个指数品种全部下跌，跌幅最小的是上证50和中证100，分别下跌0.34%、0.4%；跌幅最大的是中证500和中小板指，分别下跌1.16%和1.18%。

今天过后，我们估值表里各估值区指数品种相比昨天没有变化。

02今日话题

今天小庄想和小伙伴继续来研究指数，今天想要对比一下两个创业板指数：创业板指和创业板50。

同样地，我们将从三个方面来分析这两个指数：

1、指数的编制规则和成分股

2、指数的基本面

3、指数的历史收益情况

1、指数的编制规则和成分股

根据国证指数官网数据，创业板指和创业板50指数的编制说明如下：

创业板50：选取创业板最近半年的A股日均成交金额排名在前50名的股票。

创业板指：剔除成交额后10%的股票，选取总市值排名前100名。

从编制说明看，可以看出来创业板指数是属于常规的规模型指数，而创业板50指数的编制规则就比较非主流，既不是规模选股也不是策略选股，仅仅参照成交额选股。小庄也提到了，基于这样的选股方式非常容易把一些受到爆炒的股票包括进去，这也为创业板50长久以来的表现埋下了不好的伏笔。

从行业板块看，创业板50和创业板指数都是集中在医药卫生、信息技术、工业三个板块，但集中度不同。创业板50指数在3大板块的集中度达到了81.3%，创业板指数为73.7%，从这个角度看，买入创业板指数会相对更加安全。

创业板指和创业板50的行业分布

2、指数的基本面

老规矩，我们还是从ROE、利润增速、股息率三个维度来分析指数的基本面。

从ROE看，创业板指数和创业板50指数从平均值上相差无几，两者在不同年份也互有输赢。

创业板指和创业板50近5年ROE情况

从利润增速看，创业板50的近5年利润增速超过了200%，而创业板指数仅有133%，在这一点上创业板50指数是完胜的。

创业板指和创业板50近5年利润增速情况

从股息率看，创业板指近5年股息率为0.51%，创业板50为0.49%，两者的股息率都相当低。

3、指数的历史收益情况

我们将从全收益率和定投收益率两个维度来分析指数的收益。

从全收益看，在更为长期的时间内，明显创业板指数的收益更高，只是在最近的3年间创业板50才领先创业板指数。考虑到3年的时间周期并不算太长，所以并不能充分验证创业板50的指数未来的表现也会更加出色。

创业板指和创业板50全收益情况

从定投收益看，创业板指数和创业板50指数在历史上分别有2次和1次定投周期，创业板指数的年化收益达到了171%和60%，而创业板50指数的年化收益只有24%，两者相去甚远。

创业板指和创业板50定投收益情况

总结

作为创业板指数，创业板指和创业板50具有相同的选股池，但这个选股池和A股其他板块有着非常明显的不同：那就是不确定性大、风险大。那么在这样的一个板块投资，分散持股肯定是好过集中持股的，而且小庄认为应该被当作第一原则来对待。

从两大指数的对比看，创业板50指数的选股规则存在一定的缺陷，而且行业集中度更大，风险更大。不过创业板50近几年增速更快、对应的近几年的涨幅也更高，但这样的表现是否可以持续也有待观察。

综合以上几个维度，小庄建议未来定投创业板的指数品种时，应该优先选择创业板指。

03今日估值最后，依旧是附上今天的估值表。

202005021养基小庄指数估值表

绿色区：低估指数区，按时定投

黄色区：正常估值指数区，持基不动

红色区：高估指数区，择期卖出

指数排名越靠前则越低估、越靠后则越高估